因梅雨季節(jié)，蕭山橢圓管消費(fèi)季節(jié)性非常明顯，歷年5月下旬至6月表觀消費(fèi)存在季節(jié)性下降趨勢(shì)，這將使得現(xiàn)貨端面臨壓力。從供給來看，蕭山橢圓管產(chǎn)量仍然處于上升過程，4月日均蕭山橢圓管產(chǎn)量達(dá)到256萬噸的歷史高位，后期仍可能繼續(xù)上升，一方面環(huán)保限產(chǎn)高峰已過，隨著4月以來鋼材利潤(rùn)大幅提高，高爐產(chǎn)能利用率仍有提升空間；另一方面，利潤(rùn)上升也刺激電爐產(chǎn)能利用率持續(xù)上升，目前已經(jīng)超過了春節(jié)前的高點(diǎn)。在此背景下，6月鋼材價(jià)格面臨短期季節(jié)性壓力。
靜等庫(kù)存進(jìn)一步消化
6月仍需等待庫(kù)存進(jìn)一步消化。如果以每周降幅保持歷史最高水平的樂觀預(yù)估，到6月末蕭山橢圓管庫(kù)存將下降至420萬噸左右，為最近幾年最低水平；如果以每周降幅為過去幾年均值水平的相對(duì)中性預(yù)估，到6月末蕭山橢圓管庫(kù)存將下降至520萬噸左右，為最近幾年中等水平。而不管哪種情況，6月下旬之后，庫(kù)存壓力將基本消化。
在擴(kuò)大內(nèi)需的背景下，今年宏觀經(jīng)濟(jì)存在韌性，這需要等待未來幾個(gè)月宏觀數(shù)據(jù)的進(jìn)一步驗(yàn)證。如果這一預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)，在基差較大的背景下，蕭山橢圓管后期可能再度觸發(fā)期貨向現(xiàn)貨修復(fù)。http://chpf.com.cn