經(jīng)過9月份前期一波明顯下跌行情之后，鍍鋅橢圓管期貨價格自9月下旬開始呈現(xiàn)出震蕩態(tài)勢。筆者認(rèn)為，9月份期價下調(diào)或已探明了需求轉(zhuǎn)弱的利空限度，而市場接下來的焦點(diǎn)或?qū)⑥D(zhuǎn)向供應(yīng)收縮。隨著正式全面限產(chǎn)日期的逐漸臨近，鋼價有望獲得支撐進(jìn)而出現(xiàn)一波回升。
   鍍鋅橢圓管作為工業(yè)品，需求一直是影響其價格走勢的關(guān)鍵因素，而房地產(chǎn)行業(yè)作為鍍鋅橢圓管最重要的下游行業(yè)，是影響需求端的最重要變量。實(shí)際上，2016年以來，整個黑色系期貨價格的上漲，都受益于房地產(chǎn)投資增速的回升。筆者對相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)投資同比增速與鍍鋅橢圓管期價之間存在高度的正相關(guān)關(guān)系，不僅趨勢保持一致，而且拐點(diǎn)同步出現(xiàn)。
   筆者認(rèn)為，第四季度，房地產(chǎn)投資大概率會繼續(xù)下滑，也就是說房地產(chǎn)行業(yè)對鍍鋅橢圓管的需求將繼續(xù)下行。首先，數(shù)據(jù)顯示，1月~9月份，全國房地產(chǎn)投資增速為8.1%，雖然較1月~8月份有所回升，但4月份之后，該指標(biāo)維持下滑趨勢。從趨勢的慣性來看，筆者認(rèn)為，1月~4月份9.3%的房地產(chǎn)投資增速大概率是2015年底以來這一波房地產(chǎn)回升周期的拐點(diǎn)，第四季度將繼續(xù)確認(rèn)這一拐點(diǎn)。其次，房地產(chǎn)投資一向被視為房地產(chǎn)銷售的滯后指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，1月~9月份，商品房銷售面積為116006萬平方米，同比增長10.3%。筆者回溯歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，商品房銷售增速的拐點(diǎn)出現(xiàn)在2016年4月份，當(dāng)月銷售面積增速為36.5%。按照12個月的滯后期來看，2017年4月份9.3%的房地產(chǎn)投資增速也符合拐點(diǎn)的時滯規(guī)律。再次，政府對房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策還在加碼，限購、限售、信貸控制等政策對房地產(chǎn)銷售影響較大，進(jìn)而影響房地產(chǎn)企業(yè)的投資積極性。http://chpf.com.cn